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注:本文仅提供公司基础数据，不做交易分析决策。投资者可以自行判断。

富安娜商务

从2021Q2报告可以看出，公司主营业务为产品套件，占营收47.06%，毛利率56.22%，被套，占营收35.40%，毛利率58.15%。

核心产品的毛利率还是很高的。

富安娜的收入和利润

收入在2018年达到峰值，2019年有所下降，目前还没有恢复到2020年的峰值。2021Q2营收同比增长18.91%，达到年度中报最高水平。

扣非净利润更能代表公司的实际盈利能力，2018年达到峰值4.9亿，2019年下降，2020年仍未恢复峰值。2021Q2扣非净利润同比增长34.47%，达到年度中报最高水平。

2021Q2的数据增长很快，需要观察后续数据能否保持。

毛利率一直维持在50%左右，小幅波动，净利润率在18%左右，小幅波动。毛利率高说明公司产品的竞争力还是很强的，品牌溢价相当高。但由于三项费用占比高，一直在30%以上，其中销售费用率最高，导致净利润率相对较低，但仍处于较好水平，远高于同质化严重行业不到10%的净利润率。

扣除/加权净资产收益率能达到公司实际净资产收益率水平，2019年降至12%，2020年回升。

从杜邦的分析来看，ROE=净利率*总资产周转率*财务杠杆。财务杠杆一直比较稳定，因为资产负债率一直在20%左右，总资产周转率持续下降，这是ROE下降的主要原因。这么低的资产负债率，这么低的净利率，要达到相对较高的ROE水平不太现实。

最高市值109.33亿，最低市值53.98亿，中心值70.31亿；最高市盈率23.71，最低市盈率10.82，中心值13.19；最高市净率3.63，最低市净率1.59，中心值2.1。

目前市值69.72亿，市盈率12.47，市净率2.08，低于中心值，接近最低值。