2、当企业负债经营时。用较小的权益资产支持起了比较大的经营规模。由此产生“杠杆效应”。去杠杆主要有三个层次。一是政府去杠杆。二是金融去杠杆。三是企业去杠杆。
3、政府去杠杆。就是削减政府债务。对中国而言重点是地方政府债务。其实中国政府整体债务占GDP比重与美国、日本以及一些欧洲国家相比。还不算高。去杠杆的需求不是太迫切。主要问题是不透明。让中央领导、银行心里没底。所以我觉得与其说政府去杠杆。不如说是调结构更合适。
4、在经济繁荣时期。金融市场充满了大量复杂的、杠杆倍数高的投资工具。如果大部分机构和投资者都加入“去杠杆化”的行列。这些投资工具就会被解散。而衍生品市场也面临着萎缩。相关行业受创。随着市场流动性的大幅缩减。将会导致经济衰退。
