最近，涛哥研究了半年报，发现了一个有趣的现象:
优秀的企业更优秀，不健康的企业越来越艰难，地产圈两级分化加剧。
比如上周，TOP5房企中唯一的央企保利地产发布了半年报。
数据显示，今年上半年，保利地产签约金额同比增长27%，营业收入同比增长22%，净利润同比增长10%。核心指标均保持稳步提升。
而且，在上半年房企融资受限、信贷资源紧张的背景下，保利依然实现了近90%的回款率，保证了现金流的充裕。
年报显示，截至上半年，保利地产期末现金余额达1550亿，较年初增加近百亿现金。
在众多房企深度缺钱的当下，保利地产保持了高质量的发展，同时资产负债率进一步降低。
今天就来聊聊。为什么连续14年行业前五的保利如此稳定？
一个
跨越周期的战略力量
事实上，在房地产行业，提到快速发展的房企，很多人可能不会想到保利。
但保利的强大之处在于，他能够在相当长的一段时间内稳定增长，从而一直处于行业前列。
数据显示，2006年保利地产上市时，销售额仅为84亿元，到2020年，销售额将达到5028亿元，实现14年60倍的跨越式增长，年化增长率近34%。
涛哥和保利的一个朋友有过交流。他相信保利能够跨越周期，是因为保利有明确的战略方向和强大的执行力。
从战略上看，保利自成立以来，始终顺应国家发展方向，牢牢把握城镇化扩张带来的发展机遇。
坚持刚需和改善型住房，解决居民住房需求，积极参与保障性住房和民生工程建设，践行央企社会责任。
而且在行业环境多次变化的过程中，保利始终坚持住宅地产、核心一二线城市、地产相关多元化，没有盲目战略转型，从而保持了行业内的稳固地位。
今年上半年，保利实现签约金额2851.85亿元，同比增长27%，其中38个核心城市销售贡献达77%，珠三角和长三角签约金额均超过700亿元。
其广州销售额突破260亿，佛山突破200亿，上海、南京、东莞突破100亿，战略聚焦优势凸显。
2
稳健的管理能力
如果说战略定力是保利长期成长的基础，那么稳健的管理能力就是高质量发展的保障。
从投资端看，保利一直坚持稳健安全的投资策略，土储结构优质合理。
上半年，在核心城市土地市场激烈竞争下，保利不盲从，坚持项目立项标准，适度加大核心城市群潜力区域布局。
年报显示，上半年扩产项目84个，新增产能1651万平方米，扩产金额963亿元，平均楼面价仅为5833元/平方米。
此外，上半年保利扩张面积占销售面积的99%，体现了“等量扩张”的发展思路，在资源储备足够2-3年发展的前提下，保证了较高的周转效率。
从负债端看，保利地产的财务结构非常健康安全。
保利方面表示，公司上市以来资产负债率一直保持在80%以下，是TOP5第一家绿色房企。
今年上半年，保利地产净负债率为58.73%，短期现金负债率为1.93倍，剔除预收账款后资产负债率为66.24%，继续位列“绿色档案”。
而且保利的现金流管理能力一流，收款率长期维持在90%左右。
即使上半年银行放贷速度放缓，保利仍实现2556亿元的高回报，期末现金余额1550亿元，偿付能力无忧。
与此同时，保利也在不断降低融资成本。上半年发行公司债75亿，中期票据50亿，平均融资成本仅为3.62%。
目前其有息负债综合成本仅为4.70%左右，较去年末下降7个基点，保持行业领先地位。
三
积极进取的发展精神
多年来，保利不仅稳居行业前5，还是地产国排名第一的央企。
一个在保利做高管的朋友告诉我，原因是保利一直保持着拼搏的精神。
与一般国企不同的是，保利地产的创业团队大多来自军队，他们的血液里流淌着来自军人血液的奋斗意识。“聚”本身也是取自“保家卫国”的军人精神。
2006年国家重启IPO后，保利是第一家获准上市的房地产公司。上市仅6年就突破1000亿，是行业内第二家突破1000亿的企业，始终保持着较快的发展速度。
上市以来，总资产从165亿增长到超万亿；营收从40亿增长到2400多亿，复合增长率超过34%；毛利率始终在30%-40%之间，加权平均净资产收益率在15%以上。
而且，与传统认知中的国企不同，保利在推进市场化机制方面是国企中的佼佼者。
2012年和2016年，保利实施了两次股权激励计划，成为首家实施股权激励的央企地产公司。
2017年，保利成为首家设立地产项目和投资机制的央企地产代表，激发了公司新的发展活力。
2019年，保利地产被拆分，再次成为国内首家央企拆分的地产公司。
今年上半年，保利继续推进标准化战略，加快运营管控，缩短开盘周期一个月，在保证质量的前提下实现降本增效。
可见，保利是央企，但并不死板。勤劳的基因市场化机制是其长期领先的动力源。
四
产业两翼加速布局
在主营业务占据行业领先地位的同时，保利近年来逐渐加大两翼产业布局。
财报显示，上半年保利物业管理面积4.28亿平方米，合同面积6.22亿平方米，合同管理项目2178个，收入51.5亿，同比增长43%。
今年上半年，保利新签约商场7家，已开业商场29家，开业面积193万平方米，出租率超过80%。
保利酒店上半年新签项目4个，现已开业酒店20家，客房4873间。
保利公寓上半年有40个公寓项目在运营，覆盖上海、广州、杭州、成都等核心城市，共开房6120间。
销售代理业务覆盖全国200多个城市，代理项目超过2200个，代理销售规模超过2500亿。
同时，在房地产金融方面，旗下基金累计管理规模近1600亿。信保基金、保利资本荣获“2021年中国十大最具实力房地产基金”。
保利以房地产投资开发为原点，逐步形成了以物业服务、全球管理、销售代理、商业管理为代表的综合服务翼和以房地产基金、普惠金融为代表的房地产金融翼，打造了全新的房地产生态发展平台。
某种程度上，保利相当于国有地产的排头兵。在规模发展、管理水平、机制建设、产业布局等方面取得了领先的成绩。，不断创新突破。
无论市场如何变化，保利凭借其清晰的战略、强大的执行力、军人拼搏的热血，始终保持着自己的节奏，稳扎稳打，稳扎稳打。
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