-从成本角度来看-
今年煤炭生产成本上升是推高甲醇价格的主要因素，原料的强势也限制了甲醇空的下调。虽然今年我国甲醇月均价格继续上涨，但涨幅仍然赶不上原煤的价格涨幅。目前，从煤制甲醇总成本来看，国内大部分甲醇企业仍处于亏损状态。
-从国内供求关系来看-
需求尤其是华东下游MTO困难，上游甲醇价格持续上涨。但部分下游MTO企业终端产品持续低迷，导致综合利润大幅回调。近期下游聚烯烃产业链供需有望改善。第一，与前期其他化工品相比，涨幅较小，估值更合理。其次，8月份需求逐步兑现，订单环比好转，产成品库存稳步下降。再加上近期双控能耗调整，预计未来供应环比下降，近期甲醇空的上涨也是聚烯烃价格的走强打开的。受环保限产影响，传统下游甲醛开始保持低位。由于利润低迷，叠加成品油需求减弱，开工率持续下降。预计9月下旬会有一个逐渐的好转。
在供给方面，由于能源消费的双重控制，国内煤制甲醇产量同比增速明显下降。能源消费双重控制政策对国内甲醇增量有明显影响。政策影响主要在西北的内蒙古，预计后期会逐渐向其他能源消耗大的省份扩散。类似煤化工的供给侧改革，中长期利好甲醇基本面。今年，海外甲醇厂的供应恢复也不及预期。但在货币宽松的推动下，需求端依然稳定，欧美供需偏紧，甲醇报价继续上涨。中国的港口甲醇是全球最低价，进口现货转运到东南亚和欧洲有套利利润。近期部分中国商品经香港转运至欧洲，国内外市场价差较大也导致国内进口预期持续下调。
综合来看，甲醇作为煤化工系列产品，受原料影响，价格持续坚挺。从自身基本面来看，诚志一期9月中旬的停车需求疲软被西北CTO修复，供需预期再次加强。甲醇将在原料强劲、供需预期强烈、库存率较低的情况下继续强势波动。
本文来自SDIC安信期货。
