监管方向变了，在美国上市的金融科技公司也在慢慢走向深水区。
作者|董秘
生产|消费金融频道
从2013年开始，中国互联网金融行业经历了两个阶段，一个是网贷阶段，一个是金融科技阶段。互联网金融公司在网贷阶段已经完成资本积累，在金融科技阶段正在向持牌组合监管发展。从一季度财报中也可以看出，他们正在积极向监管靠拢，试图找到一条稳健的转型路线。
得益于早期宽松的监管环境和狂野的现金贷红利，乐心、宜人贷、小赢科技等机构纷纷搭建平台、招兵买马，甚至有机构踩红线经营。虽然他们最终可以在纳斯达克敲钟并大赚一笔，但他们的商业模式是激进的。如今，这些头部机构纷纷撕掉网贷标签，全力向金融科技转型。这期间，随着监管政策加速金融科技渗透，市场在洗牌中逐渐分化。
目前，金融科技市场各大上市公司已经公布了2021年第一季度业绩。从营收利润、匹配贷款规模、资产规模、资产质量、纯科技贷助业务占比等指标，可以洞察各机构的实力水平和未来发展趋势。
科技金融市场在监管政策影响下仍面临诸多不确定性，但业务团队、优质资产和品牌声誉是机构对抗不确定性的砝码。借贷巨头仍在按监管要求整改，这也意味着监管面前没有老大哥和小兄弟，金融科技公司赖以生存的借贷模式始终笼罩在风险之中。就像果断放弃网贷业务一样，这家金融科技机构还是需要踩准时间进行转型。
大哥是谁？
经过近一年的调整，以360金融、乐心、信业科技、宜人贷金科、小赢科技为代表的金融科技机构，吸收了网贷退网和疫情的影响。一季度财报显示，各机构实现业绩利润同比增长，甚至再创新高。
30数码事业部第一季度总净营收为35.992亿元，同比增长13.1%；净利润13.472亿元，同比增长635.4%。与此同时，360数字分公司信用用户数达3270万，同比增长25.1%。30家分公司收入和利润在同梯队中处于领先地位。
继360主题之后，通过音乐分期创收的乐心在业绩上也有大幅增长。乐心2021年一季度实现营业收入29.44亿元，同比增长17.8%；实现净利润7.71亿元，同比扭亏为盈。
一季度，信通科技还实现营业收入21.13亿元，同比增长0.3%；实现净利润5.9亿元，同比增长40.77%。心怡科技虽然营收增速较低，但其营收规模和利润水平在头部互联网金融机构中保持强劲。
除了360分支机构，去年宣布网贷脱帽的宜人贷金科也实现了利润的大幅增长。2021年一季度，伊人金科实现净收入11亿元，同比增长7.4%；净利润1.81亿元，同比增长852.6%。
赢科技2021年一季度实现营收9.063亿元，同比增长71.3%；营业利润2.512亿元，而2020年同期营业亏损1.3亿元。作为一家去年陷入巨亏漩涡的互联网金融公司，小赢科技在网贷清零后扭亏为盈。
就营收和利润指标而言，360数码分公司、乐心、新野科技明显处于领先水平，营收超过20亿元，利润是其他机构的数倍。金融机构的主营业务是贷助，收入利润增加的背后是贷助资产的增加。
数据显示，360分行报告期内共发放匹配贷款23347135笔，总金额741.49亿元；乐心平台贡献贷款金额538亿元，同比增长57.8%；也促成了268亿元的贷款金额；宜人贷金科贡献贷款金额约49亿元，环比增长17%；赢科技配套贷款总额达109亿元，同比增长59.1%。由于净贷出清，助贷机构的资金来源都是机构资金，所以助贷资产的大小取决于配套贷款的规模，这也决定了收益。
逾期率方面，截至一季度末，360主体90天以上逾期率为1.29%，乐心90天以上逾期率为1.84%，小赢科技31-60天以上未偿贷款逾期率为0.82%。
抛开蚂蚁、陆金所等巨头，360数码分公司等头部机构在资产规模、营收、利润水平等方面一直领先于同行。他们之所以在一季度实现业绩爆发，一方面是因为有流量优势和大数据风控能力，另一方面是靠营销推动团队和新业务的布局。
分化趋势
受制于网贷政策、网络小贷新规及相关金融科技监管办法，互联网金融机构的业务布局逐渐向纯科技贷、小贷、本地化产品方向发展。这些趋势也可以从乐心、新野科技等机构的一季度财报和经营状况中得到验证。
首先，小贷、360金融、宜信等机构较早涉足小贷，新野科技、乐心、小赢科技也开始将目光投向肖伟。截至今年一季度，360分行贡献的小微贷款58亿元，占比7.8%；乐贡献小微贷款21亿元，占比3.9%；还有信通小微贷款44亿元，占比16.4%；赢科技还表示，将拓展消费金融业务以外的服务范围，为广大个体工商户和小微企业提供金融服务。
科技进入小微市场主要是因为小微融资渠道有限，银行等金融机构主要服务的小微群体是小微企业。在这种情况下，金融科技企业的服务更加下沉，借助线上获客手段和代理团队，可以快速渗透到小微群体中。
其次，纯科技贷款，也就是俗称的利润分成模式，不需要担保，业务操作比较轻。相比之下，担保模式需要企业承担担保责任信用损失准备金，计提的钱也会影响公司的收入和利润。
目前头部机构已经开始重点布局轻资产业务，但这主要看资产质量，大部分机构还是以担保为主。一季度，30数科纯科技贷款新增贷款372.45亿元，同比增速211.9%；乐纯技术平台服务收入为6.36亿元，同比增长122%。
最后，作为区域性产品，商业银行网贷新规出台以来，金融科技企业的杠杆受到了限制，与之合作的区域性银行也受到了影响。在这种情况下，如何打通新规下的区域助贷联营方案，成为各家机构努力的方向。
目前，乐心的“区域银行共同成长”计划已与南京银行等当地银行达成战略合作。这种所谓的区域银行计划，其实就是突破监管政策的封锁，主动将业务放在机构资金所在地的前面。
当然，监管还是在收紧金融科技和小贷公司的展政策。此前，五部委联合发布了《关于进一步规范大学生网络消费贷款监督管理的通知》。如今，一些地方开始在全省范围内整治大学生互联网消费贷款风险，要求小额贷款公司不得将大学生设定为互联网消费贷款的目标客户群体，不得向大学生发放互联网消费贷款。这必然会影响金融科技企业获取客户，过去突破大学生端口的想法难以为继。
近日，银监会就《银行业保险机构大股东行为监管办法(试行)》(征求意见稿)公开征求意见，要求银行业保险机构大股东加强其所在银行业保险机构与小额贷款公司、担保公司等其他非持牌金融机构的风险隔离，不得以银行业保险机构名义进行不当宣传。严禁混淆持牌和非持牌金融机构的产品和服务，或放大非持牌金融机构的信用以谋取不当利益。对于贷款机构来说，擦边球的格局已经彻底破灭。
蚂蚁集团还在整顿，金融科技继续颤抖。
