第二，他们的计息杠杆很低，虽然现金流不错。
第三，这里大部分公司的行业都相当普通，只有少数药企例外。
现在他们出售的产品和服务与十年前差不多，尽管数量或价格比以前高得多。因此，充分利用现有的产业地位，专注于单一龙头产品品牌，是企业创造高利润的必由之路。
1.海螺通过销售水泥取得了行业领先地位
卖水泥的公司很多，但能把水泥卖得和茅台一样好的没几个。行业龙头海螺就是一个。2015年至2020年，公司营业收入从510亿元稳步增长至1760亿元，净利润从76亿元增长至360亿元。与此同时，净资产收益率从10%左右稳步上升至20%以上。
营业收入翻了三番，净利润翻了两番。海螺很好地解释了什么是“做最普通的生意，赚最多的钱”。
顾名思义，海螺是卖水泥的。
2020年，公司水泥产品收入占比超过50%，公司主营业务非常“专一”和稳定。
二、海螺有什么好？
1.海螺子的拆卸
根据净资产收益率的构成，我们可以把净资产收益率分解为净利率、周转率和杠杆三个部分。2015-2020年净资产收益率的上升，一部分是由于净利率的上升，另一部分主要是由于总资产周转率的上升。
公司总资产周转率从不到0.5倍增长到近1倍，变化趋势符合ROE，所以周转率的提升是海螺近年来高速增长的关键。
2.快速周转是海螺成长的秘诀
顺着这条线索继续拆分公司的总资产周转率，可以发现海螺的存货周转率、应收账款周转率、流动资产周转率都呈上升趋势。
从2015年到2020年，公司库存从一年8.56倍增长到19.86倍。在存货没有明显变化的情况下，从营业额的增加可以推断公司的销售能力在提升，产品的核心竞争力在增强。
产品竞争力的增强必然伴随着企业在行业中话语权的增强。2017年以来，公司应收账款周转率不断提高，预收账款水平也有所提高。可以看出公司现金流在不断改善，坏账风险也在降低。
其中，2019年流动资产周转率从2.18倍骤降至1.86倍，主要原因是公司流动资产绝对水平快速增长，其中货币资本含量增加是主要原因。
到2020年，公司账户上的货币资金已经达到621.77亿元，超过了a股的王者贵州茅台的账户！充裕的现金流来源于企业良好的销售状况，是反映公司经营水平的最有力证据。毕竟盈利的公司才是好公司不是吗？
3.成本控制也是海螺的强项。
除了总资产周转率的快速提高，公司的净利率也是保持较高净资产收益率的必要条件。在净利率方向，可以看到海螺强大的成本控制能力。2015年至2019年，公司销售费用、管理费用、财务费用占比均保持下降趋势。
毕竟卖水泥不靠广告，公司账上充足的现金流也决定了财务费用会保持较低水平。
在营业收入和净利润保持稳定增长的同时，费用占比不断降低——以更少的费用带动更多的利润，海螺“泥巴里的茅台”的称号并非空穴来风。
第三，总结。
做最简单的生意，赚最多的钱，海螺完美契合了这个观点。
在中国“十三五”的供给侧结构性改革中，水泥行业充当了结构调整的领头羊。海螺作为行业的全国代表性龙头，为取得今天的成就付出了巨大的努力。不得不说，各种挑战的背后，其实都有闪光的机遇。
目前，“十五”计划仍将以结构改革为重点。随着新基建概念的不断发展，水泥行业也将进入稳步发展的新阶段。海螺有望依靠现有的规模优势、快速的周转效率和较低的成本费用进一步扩大市场份额，依靠充裕的现金流保持高质量的稳定增长。
