易居上市了，还是易居又上市了。在易居成立超过18年零2天的时候，易居正式在香港敲钟。
当我踏上融资之路时，当我看到周信和丁祖昱敲钟时，我深有感触。
易居上市，至少在目前的房地产市场，证明了一个道理。
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众所周知，易居虽然从事的是房地产业务，但众所周知它一直在做房地产交易的服务，带着项目卖房赚佣金。这个闭环是易居的筹码，也是它做大做强的资本。
这一次，港股至少在资本市场上说了一个道理。在房地产这个又笨又重的行业，除了获取土地，囤积资产，至少说明流通过程中的服务有他客观存在的价值。
被资本市场认可是最大的价值，比说一万个理由都有价值，因为钱是判断一件东西有没有价值的最好标准。
众所周知，房地产行业过去在资本市场上一直被低估。在资本眼中，用土地和金钱空堆砌的产业未来的想象空间确实有限，似乎没有比盖房子更多的可能性，这与吃掉中国一半GDP的现实形成了明显的差距。
最近两年，资本市场开始看透房地产的价值。第一，大家发现这个赛道虽然大，但是依然保持着惊人的扩张速度。此外，龙头企业扩张速度明显高于全行业。因此，在这种背景下，龙头企业资本价值的意义已经实现。
此外，万科的热带雨林，恒大碧桂园的全产业链渗透，让资本市场看到，房企除了强大的个人壁垒，还有足够的外延渗透能力。
所以从去年的开发企业到今年的房地产服务企业，估值开始修正，其应有的价值陆续爆发。
这也是为什么这次有那么多开发商愿意买上次易居的股份。其实逻辑很简单。本质上，重资产开发，轻资产服务，在资本市场上可以起到非常好的对冲效果。重资产模式不好的时候，轻资产服务的价值就上去了。
所以房企入股易居也让这一块成为很好的对冲。他们之间的合作不仅更加紧密，在资本市场上也得到更好的认可。
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那么回到易居本身，为什么能上市，上市后潜力会怎么样？
这次易居的价格是14.38元。按照这个价格，易居企业集团的估值应该是210亿港币，这个规模至少超过了另一家在深圳上市的世联。世联目前市值差不多120亿元。
我们先来看第一个问题。为什么易居能在房产中介行业相对有价值？正如投资人常说的，易居正在做的事情，属于资本非常喜欢的模式:向下有限，向上无限。
什么是向下限制？易居的核心业务在于房产中介。
这一块一直给公司提供稳定的经济收益，中国的房地产还在大规模交易。作为国内最大的代理机构，年营业额可期，所以企业价值再差，也能看出基石在哪里。
什么是无限向上？让我们仔细想想这次易居列出的三大核心业务。
除了E-House代理模块之外，还有另外两个模块。第一种是像凯瑞这样的专业咨询和数据机构，另一种是舍友。
这三个业务串联好，形成一个产业链:一个是通过专业模块绑定开发者，一个是通过线下门店绑定客户。TO B和TO C强持有资源后，通过中间的交易进行价值转换。
本质上，易居这次上市与上次最大的不同在于，除了交易切换逻辑强，两端的资源都控制得很好，形成了向上的无限想象空
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而让这个故事丰满起来的，恰恰是最近两年在易居系统迅速发展起来的舍友们。
很多人看不上，很多人觉得就这样，但我觉得室友对于轻松生活的战略意义远远大于其他人。
在过去的20年里，人们在房地产领域争夺的只有两件事:我有多少钱，我能拿到多少地。其他的一切，在城市化的红利下，都不那么重要了。
然而，在最近20年的发展中，房地产已经悄然进入下一个阶段。这个阶段有两个变化。第一个变化是，房产这块蛋糕被从租房市场的模块中切了出来。现在，谁会在野外状态下造访deus ex还不得而知，但在传统地产领域，客户的资源已经变得更加珍贵。
在顶级资金流传导到重点二线城市和全球一线城市后，供需能否快速匹配成为房地产营销的一个核心问题。
把它转换成一个简单的问题:客户在哪里？
而这个问题翻译成资本喜欢听的话:入口在哪里？
很明显，是室友干的。当大规模的二手房市场分崩离析时，周信通过整合中小门店，在这块蛋糕上撕开了一个入口。如今，门店数量和保有量已经达到行业第二。
房地产就是这么简单的道理，门店在哪里，客户就在哪里。2015年初，链家做了一件事:在一条街开了三家店，这样可以拿到客户入口。这个道理和周老板比起来也是清楚的。
微妙的是，2017年房友们准备发力的时候，最先上线的三个城市是上海、杭州、郑州，也就是说房友们准备在一二三线同时发力。
丁祖昱说，现在有8000名室友，今年将有10000名，将来会更多。显然，这个入口的布局，易居也是非常清楚的。
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2018年7月19日，易居上市前一天晚上，周老板招了一些媒体，给我们讲了当年易居发展的故事。
2003年非典时期，楼市也是最冷的时候。他突然发现，香港一大批代理商突然房子卖不出去了，连团队内部最基本的工资都发不出来了。
在飞机上的周信看到了这一消息，并迅速通知他的手下谈论这些在香港的代理商，询问是否有收购的机会。
后来成功收购了香港的品牌中介鸿运国际，这次收购很快让易居有了国际化的视野。一直在内地做房产中介的易居，在那一年之后才真正把自己定义为房产服务员，随后的美股上市也是基于这个出发点。
这一次港股上市，重大的换室友，本质上是2016年周老板的一次收购。通过这个舍友系统，成功拿下了楼盘入口。
周老板在业内的名号是长袖善舞。我想我们大概可以从这两个案例中看出端倪。每一次花钱，背后都有很大的战略意义。通过资源的整合，行业出现巨大的能量爆发。
包括整个易生活系统，易生活沃顿，快活乐系统中的魁首。仔细想一想，可能就会看到每个板块需要承担的使命。
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后来我私下问了周老板一个问题。2048是什么意思？
周信喝了一口红酒，笑着对我说:2048年，他将81岁，差不多是退休年龄了。
无论2048年这个时间节点是固定的，这样的数字自然给人一种未来感，想象当时的房地产，当时的房地产服务商，当时的生活安逸。
毫无疑问，已经完全进入资本市场的易生活，未来一定会进入快车道。借助资本市场，也对易生活规模提出了自己的要求。丁祖昱曾经说过，去年4300亿，今年要达到6000亿，明年要达到9000亿，占行业的8%。
未来很有可能每10套房子就有一套是易居卖给你的。当然，这只是易居自己的梦想。
众所周知，中国房地产一直处于甲方强乙方卑的状态。活着上市容易，至少在行业内制造点动静。所谓的规模，所谓的影响力，所谓的战略格局，所谓的千亿战略，都可能发生在乙方身上。
我们没有做到，不是因为时代不好，而是因为我们不够努力。
另外，易居这次的介入，给了我们这么多在房地产行业做乙方业务的人一个很好的标杆:房地产服务只要规划好，还是可以做得足够大，只要策略对了，资本也会给予足够的反馈。
讲真，太多房地产商创业或者想实现梦想，都是从乙方服务开始的，因为这一块足够轻，有空创新的空间。一路走来，有多少人开始为生计发愁，又有多少人在实验阶段选择了放弃。
这也是为什么看易居敲钟上市的时候有点感慨的原因。对于在房地产行业创业的个人来说，这个画面依然是所有房地产从业者最美好的梦想。
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