2021年前三季度，通信板块营业总收入同比增长12.2%，归母净利润总额同比增长-10.1%。上市通信公司的业绩压力主要受上游原材料涨价和竞争激烈的影响。2021年前三季度业绩增速最高的上市公司主要集中在物联网(AIoT芯片、物联网模块、智能控制器)、ICT设备、北斗，相关优质股票业绩增速大多高于50%。物联网的表现尤为亮眼。北斗产业需求处于高景气周期，ICT设备产业格局优化，运营商运营质量逐步提升，IDC供需关系逐步改善。
结合三季报业绩和近期宏观环境，我们认为有三条主线值得关注:
一是高景气的跑马场，如北斗、物联网，这两个跑马场在近期政策中被大力鼓励加速发展，相关公司表现良好，属于长期空大跑马场；此外，芯片供应也有所缓解，物联网的模块板受益。
二是光模块，国内外云计算厂商资本支出持续增长，全球光网建设回暖带动PON普及率提升，光模块轨道长期高景气的逻辑不变。
第三，海道出口份额比较大的公司。一方面，他们长期受益于海外疫情逐渐恢复带来的业务复苏。我们认为优秀公司出海提升全球份额是长期趋势；另一方面，短期贸易摩擦情绪有所好转，出货形势好转的预期有利于相关公司短期估值反弹。
高低压
10月份，供电设备和高低压设备市场表现继续向好，同比分别增长16.76%和9.53%。在9月份各省限电的背景下，支持新能源电力和电网建设的重要性再次凸显。所以分行业来看，风电设备(18.23%)、光伏设备(17.64%)、储能设备(17.32%)、储能设备(17.32%)。
电子烟
电子烟是一种通过加热香烟油产生气体并吸入来获取尼古丁的新方式。虽然有一些电子烟产品不含尼古丁，但市场上绝大多数电子烟产品都含有尼古丁。所以大部分人都用电子烟作为普通香烟的替代品。电子烟是一种通过加热香烟油产生气体并吸入来获取尼古丁的新方式。虽然有一些电子烟产品不含尼古丁，但市场上绝大多数电子烟产品都含有尼古丁。所以大部分人都用电子烟作为普通香烟的替代品。
